Условие задачи
Оцените стоимость офисного помещения с годовым чистым операционным доходом 1 млн. руб. в год. В дальнейшем прогнозируется снижение стоимости объекта за счет износа: через 20 лет цена объекта составит по прогнозам 30% его первоначальной цены. Безрисковая ставка составляет 8%, премия за риск вложения в недвижимость – 1,5%, премия за инвестиционный менеджмент – 1,5%. Для определения премии за низкую ликвидность оценщик проанализировал срок экспозиции аналогичных объектов на рынке, который составляет 3 месяца. Норму возврата на капитал рассчитать методом Хоскольда
Ответ
Премия за низкую ликвидность определяется по формуле:
p2=rfTэксп,
где Tэксп- срок экспозиции.
Ставка доходности капитала определяется по формуле:
re= rf+p1+p2+p3,
где rf - безрисковая ставка дохода; p1 премия за риск вложения в недвижимость; p2 премия за низкую ликвидность; p3 премия за инвестиционный менеджмент.
re= 8+2+1,5+1,5=13%
По методу Хоскольда ...
