Условие задачи
Стартовые инвестиции в инновационный проект составляют 5 млн. руб., из которых 2,5 млн. руб. – заемный капитал, привлеченный под 18% годовых. Бездолговые денежные потоки по годам планируются на уровне: 1 год – 2,5 млн. руб., 2 год – 4 млн. руб., 3 год - 5 млн. руб. Норма доходности на собственный капитал – 20%. Ставка налога на прибыль – 20%.
Определите индекс доходности
Ответ
Определим ставку дисконтирования по модели WACC
Модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC):
WACC= De * We + Dd * Wd *(1-t)
WACC средневзвешенная стоимость капитала;
De - стоимость собственного капитала компании;
We доля собственного капитала компании;
Dd стоимость привлеченных заемных средств компании;
Wd доля заемного капитала;
t ставка налогообложения на прибыль.
We = 2,5/5=0,5
Wd = 2,5/5=0,5
WACC...