1. Главная
  2. Библиотека
  3. Финансовый менеджмент
  4. Менеджмент корпорации рассматривает целесообразность из...
Разбор задачи

Менеджмент корпорации рассматривает целесообразность изменения структуры капитала для обеспечения целевого уровня роста. В базовом варианте доля собственного капитала составляет при его величине 12 млн. рублей, цена заемного капитала составляет ,

  • Предмет: Финансовый менеджмент
  • Автор: Кэмп
  • #Корпоративные финансы
  • #Анализ инвестиционных проектов
Менеджмент корпорации рассматривает целесообразность изменения структуры капитала для обеспечения целевого уровня роста. В базовом варианте доля собственного капитала составляет при его величине 12 млн. рублей, цена заемного капитала составляет ,

Условие:

Менеджмент корпорации рассматривает целесообразность изменения структуры капитала для обеспечения целевого уровня роста. В базовом варианте доля собственного капитала составляет 60%60 \% при его величине 12 млн. рублей, цена заемного капитала составляет 16%16 \%, операционная прибыль составляет 5 млн. руб. Предложены два сценария. В первом сценарии прогнозируется увеличение операционной прибыли (прибыли от продаж) на 25%25 \% по сравнению с отчетным периодом при одновременном росте величины заемного капитала на 60%60 \% и росте средней цены заемного капитала до 17%17 \%, во втором - прирост прибыли на 30%30 \%, увеличение величины собственного капитала на 40%40 \% и сохранении цены заемного капитала. Предполагается, что будет осуществляться выплата дивидендов в размере 30%30 \%. Налог на прибыль 25%25 \%. При расчете WACC учесть налоговый корректор. Определить, какой вариант выгоднее для корпорации.

Решение:

Шаг 1: Дано

  1. Доля собственного капитала: 60%60\%
  2. Величина собственного капитала: 1212 млн. рублей
  3. Цена заемного капитала: 16%16\%
  4. Операционная прибыль: 55 млн. рублей
  5. Налог на прибыль: 25%25\%
  6. Дивиденды: 30%30\%

Шаг 2: Найти

Определить, какой из предложенных сценариев выгоднее для корпорации, сравнив значения WACC (средневзвешенной стоимости капитала) для обоих сценариев.

Шаг 3: Решение

Базовый вариант

  1. Величина заемного капитала:

    Kd=12 млн.×40%60%=8 млн. рублей K_d = 12 \text{ млн.} \times \frac{40\%}{60\%} = 8 \text{ млн. рублей}

  2. WACC в базовом варианте:

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой показатель является ключевым для определения выгодности сценариев изменения структуры капитала в данной задаче?

Что нужно знать по теме:

Что нужно знать по теме

Алгоритм решения

Топ 3 ошибок

Что спросит препод

Не нашел нужную задачу?

Воспользуйся поиском

Выбери предмет