Условие задачи
По проекту инвестиции имеют следующую структуру:
нераспределенная прибыль прошлых лет – 20 млн. руб.;
эмиссия 100 000 купонных облигаций номиналом 500 тыс. руб. со сроком обращения 3 года и купонным доходом 75 тыс. руб. в год;
дополнительная эмиссия 125 000 привилегированных акций номиналом 80 руб. с фиксированным дивидендом 10% годовых (стартовая цена размещения – по номиналу);
средства амортизационного фонда в размере 80 млн. руб.;
перечисления в фонд развития производства от дочерних компаний в размере 50 млн. руб.,
коммерческий кредит на 50 млн. руб., выданный на 2 года по сложному проценту под 15% годовых;
бюджетные беспроцентные ассигнования в размере 30 млн. руб. на 3 года;
дополнительная эмиссия 375 000 обыкновенных акций номиналом 80 руб. (стартовая цена размещения – по номиналу);
поставки оборудования на сумму 30 млн. руб. по лизингу в течение 5 лет под 5% годовых.
Рассчитайте цену собственного и заемного капитала, а также цену капитала, направляемого на финансирование инновационного проекта.
Ответ
Собственный капитал представлен следующими источниками.
- Обыкновенные акции. Их цена не указана, предполагаем, что в ближайшие годы дивиденды не ожидаются и цена капитала в форме обыкновенных акций =0.
- Привилегированные акции. Их цена = 10%
- Нераспределенная прибыль. Предполагаем, что нераспределенная прибыль является бесплатным источником капитала
Отразим в таблице источники собственного капитала и их стоимость:
