Условие задачи
Перед решением задачи необходимо сделать допущения (в письменном виде) относительно распределения денежных потоков во времени (пренумерандо, постнумерандо или равномерно распределены на шаге). Например, допустим, что инвестиции – пренумерандо, а поступления – постнумерандо. Или, допустим, что инвестиции – пренумерандо, а поступления – равномерно распределены в течение года и т. д. Решать задачу необходимо строго в соответствии с принятыми допущениями.
Проект S стоит 10 тыс. д.е. и от него ожидаются потоки денежных средств в 3 тыс. д.е. в год в течение 5 лет. Проект L стоит 25 тыс. д.е. и от него ожидаются доходы в 7,4 тыс. д.е. в год в течение 9 лет. Подсчитайте проектные ЧД, ЧДД, Ток и ВНД, допуская, что стоимость капитала составляет 12%. Какой проект должен быть выбран, если они взаимно исключаемые, при использовании каждого метода ранжирования? Какой действительно следует выбрать?
Ответ
Принимаем, что для проектов денежные потоки во времени распределены следующим образом, инвестиции пренумерандо, поступления постнумерандо.
Чистый доход определим из формулы:
ЧД = CFt,
где CFt чистый поток денежных средств (результаты) на шаге t;
ЧДS = -10000 + 3000 + 3000 + 3000 + 3000 + 3000 = 5000 д. е.
ЧДS 0, что свидетельствует о эффективности проекта.
Чистый дисконтированный доход определим из формулы: