Условие задачи
Рассматривается проект организации нового производства на экономически обособленном ООО. Выход на проектную мощность ожидается с 1-го года запуска проекта. Годовой объем производства и реализации — 60 млн м2 в год. Срок жизни проекта — 9 лет — равен сроку полной амортизации технологического оборудования линейным методом. Проект финансируется только за счет собственного капитала ООО. Стоимость собственного капитала — 21% годовых в долл. США. Цена 1 м2 продукции — 0,15 долл. Инвестиции в нулевом году — 8,6 млн долл. Необходимый запас оборотных средств — на 22 дня. Удельные переменные издержки — 0,05 долл. на 1 м2. Все постоянные расходы за год — 2,8 млн долл. Ставка налога на прибыль — 20%, а НДС — 18%. НДС облагаются все затраты по формированию начального рабочего капитала, капитальные издержки в размере 8,1 млн долл. и 45% производственных затрат (без амортизации). Найти NPV проекта.
Ответ
Изначально следует определить отдельные элементы FCF.
1) Капитальные издержки в нулевой период 8 600 млн. долл.
2) Годовой объем реализации (выручка без НДС и акцизов):
NS = 0,15 долл. * 60 млн. м2 = 9 000 тысяч долларов.
3. Годовые текущие затраты без амортизации (производственная себестоимость без амортизации плюс коммерческие и управленческие расходы): CGSAE = 2800 + 0,05 * 60 = 5800 тысяч долларов.
4. Годовая амортизация:
Годовую амортизацию следует рассчитывать по формуле:
D = Первоначальная стоимость ОС*число лет, оставшихся до конца срока полезного использования/сумма чисел лет срока полезно...
