База задач по финансовому менеджменту

Компания собирается купить особняк на аукционе. Прогнозная цена продажи – 450 млн. руб. Компания планирует отреставрировать здание и разделить его на квартиры класса «люкс», которые продавались бы по цене 150 млн. руб. каждая. Первый этап проекта (один год) стоимостью 500 млн. руб. предполагает отделку первых шести квартир и их продажу. Второй этап проекта (второй год) оценивается в 300 млн. руб. и предполагает продажу оставшихся трех квартир. Прогнозируемая стоимость капитала компании составляет 12%.
Определите:
1. Значение NPV проекта.
2. Какая максимальная цена может быть уплачена за особняк, чтобы значение NPV оказалось нулевым?
3. Какая цена продажи квартиры сделает значение NPV нулевым?
4. Запас прочности для цены покупки особняка и цены продажи квартир.

рассчитать прогноз денежных потоков
Наименование статьи/период 1кв. 2кв. 3кв. 4кв. ИТОГО
Прямые затраты
Макияж 23,75 24,47 25,21 25,98 99,41
«3 в 1» 51,25 52,80 54,40 56,05 214,51
Массаж 59,38 61,17 63,03 64,94 248,51
Фотоомоложение 69,06 71,16 73,31 75,53 289,06
Маникюр, педикюр 23,13 23,83 24,55 25,29 96,79
Коррекция ресниц и бровей 32,50 33,48 34,50 35,54 136,03
Парикмахерские услуги 21,88 22,54 23,22 23,92 91,56
Итого прямые материальные затраты 405,94 675,81 696,29 717,39 2 495,43
Затраты на оплату труда (основной персонал) 1 351,5 1 351,5 1 351,5 1 351,5 5 406,0
Прочие затраты
Прочие материальные затраты 31,5 31,5 31,5 31,5 126,0
Затраты на оплату труда (АУП и вспомогательного персонала) 1007,7 1007,7 1007,7 1007,7 4030,8
Коммерческие расходы 25,2 25,2 25,2 25,2 100,8
Итого прочие затраты 1 064,4 1 064,4 1 064,4 1 064,4 4 257,6
Инвестиционные затраты
Приобретение оборудования и СМР 227,55 0,00 0,00 0,00 227,55
Внеоборотные активы 227,55 232,68 232,68 232,68 -
Амортизационные отчисления 0,00 0,00 4,65 4,65 9,31
Инвестиционные затраты 227,55 232,68 237,33 237,33 934,89
ИТОГО затраты 3 049,39 3 324,39 3 349,52 3 370,62 13 093,92

Рассчитать PV, NPV? Пусть: инвестиции в стартовый (нулевой) год 8000; доходы по годам- 1000, 2000, 4000, 4000- соот-ветственно; ставка дисконта-10%.

Рассчитать PV, NPV? Пусть: инвестиции в стартовый (нулевой) год- 8000; доходы по годам- 1000, 2000, 4000, 4000- соот-ветственно; ставка дисконта-10%.

• Определите оптимальный остаток денежных средств на р\с компании и количество сделок за год и стоимость обслуживания денежных потоков.
• Исходные данные:
• 1) прогнозируемая потребность в денежных средствах-
9200000;
• 2)стоимость конвертации денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги- 120 руб.;
• 3) процентная ставка- 7%.
• Q=/(2*9200000*120)/0,07=

Задача 12
Сравниваются два инновационных проекта, денежные потоки которых относятся к окончаниям соответствующих лет (табл. 25).

Таблича 25
Денежные потоки инновационных проектов (млн руб.)
\begin{tabular}{|l|c|c|c|c|c|c|}
\hline & Год 1 & Год 2 & Год 3 & Год 4 & Год 5 & Год 6 \\
\hline Проект \( A \) & -50 & -100 & 50 & 100 & 75 & 120 \\
Проект \( B \) & -100 & -50 & 75 & 100 & 50 & 150 \\
\hline
\end{tabular}

Цена капитала для обоих проектов - \( 15 \% \) в год. Найти NPV, PI, PP, IRR и MIRR обоих проектов. Выбрать наиболее выгодный проект.

Задача 13

Задача 4.
Строитетьная компания "Crройиндустри планирует инвестировать в основные фонды производственного назначения, на которые может направить не более 50000 тысруб. Ставка дисконтирования \( 10 \% \). Организации рассматривает альтернативные инвестиционные проекты сроком осуществления на 4 года по вариантам \( 1,2,3,4 \).
Предложите вариант инвестицнонной программы, основываясь на показателях динамической оценки, если известны следующие данные:
\begin{tabular}{|l|l|l|l|l|l|}
\hline \multirow{2}{*}{Инвестиционный проект} & \multirow{2}{*}{Инвестиционные затраты, тыс.руб.} & \multicolumn{4}{|l|}{Денежные потоки, дыс,руб.} \\
\hline & & 1-й год & 2-й год & 3-й год & 4-й год \\
\hline Проект 1 & 35000 & 11000 & 16000 & 18000 & 17000 \\
\hline Проект 2 & 25000 & 9000 & 13000 & 17000 & 10000 \\
\hline Проект 3 & 45000 & 17000 & 20000 & 20000 & 20000 \\
\hline Проект 4 & 20000 & 9000 & 10000 & 11000 & 11000 \\
\hline
\end{tabular}

Результаты расчетов задачи 4 представьте в Таблице
\begin{tabular}{|l|l|l|l|l|}
\hline \multirow[t]{2}{*}{Инвестиционный проект} & \multirow[t]{2}{*}{Инвестиционные затраты, тыс,руб.} & \multicolumn{3}{|c|}{Показатели} \\
\hline & & NPV, тыс. pyb & PI & DPP, лет \\
\hline Проект 1 & & & & \\
\hline Проект 2 & & & & \\
\hline Проект 3 & & & & \\
\hline Проект 4 & & & & \\
\hline
\end{tabular}

Вывод;

У предприятия есть возможность приобрести оборудование на условиях лизинга, либо за счет банковского кредита. Стоимость этого оборудования составляет 2000 тыс. руб. Банк может предоставить кредит на 5 лет из расчёта 30% годовых. Условия договора лизинга: срок-5 лет. Пpoцент, включая оплату лизингодателю кредитных ресурсов комиссионных и страхования, составляет 2% в месяц. Погашенние долга производится ежемесячно. Определить, что выгоднее для предприятия- кредит или лизинг.

Задача 5.17. Предприятие планирует достичь годового объема реализации продукции в сумме 2 664 тыс. руб. без НДС. Себестоимость реализованной продукции предусматривается в размере 75 % от объема реализации. Расходы на сырье и материалы составляют 50 % от суммы себестоимости реализованной продукции. Оборачиваемость производственных запасов 8 дней. Денежные средства необходимы предприятию в размере
двухнедельной потребности на сырье и материалы. Годовые амортизационные отчисления рассчитаны в сумме 300 тыс.руб. Кредиторская задолженность по товарным операциям составляет величину месячной закупки
материальных ресурсов. Прочая кредиторская задолженность составляет 3
% от объема реализации продукции. В течение года планируется погасить
75 тыс.руб. ранее полученных заемных средств. Инвестиции в основные
фонды планируются в размере 520 тыс. руб. Банковский кредит должен составить 50 тыс. руб. Налог на прибыль 20 %. Прибыль к распределению
256 тыс. руб.
Составьте план движения денежных средств на планируемый год.

Создать сравнительную диаграмму на основе текста:

Стоимость зданий снизилась с 34 053 455 руб. до 32 985 617 руб. (отрицательное значение 3,1%), а их удельный вес уменьшился с 17,7% до 17,3%. Стоимость сооружений осталась практически неизменной (27790324,67 руб. на начало и 27790324 руб. на конец периода), но удельный вес увеличился с 14,5% до 14,6%. Стоимость производственного инвентаря снизилась с 1 583 266,50 руб. до 1 564 044,18 руб., сохранив удельный вес на уровне 0,8%. Машины и оборудование изменились незначительно (с 95 825 616 руб. до 95 179 340 руб.), их удельный вес остался 49,9%. Стоимость транспортных средств возросла с 14 759 040,97 руб. до 15 088 202,66 руб. (улучшение на 1,6%), а удельный вес увеличился с 7,6% до 7,9%.
Общая стоимость основных фондов снизилась с 191946547,01 руб. до 190542372,75 руб. (0,1% в отрицательном значении).
Внеоборотные активы показывают снижение стоимости и удельного веса, особенно в сегменте зданий, в то время как оборотные активы остаются стабильными с небольшими изменениями в стоимости и увеличением удельного веса транспортных средств.

Рассчитать чувствительность проекта с учетом инфляционных влияний к изменениям постоянных, переменных издержек, цены, объема реализации, ставки инфляции.
Расчетные шаги
1 2 3 4 5 6 7 8
Переменные издержки у.е. 445 433 440 442 441 421 429 441
Постоянные издержки, у.е. 335 340 305 315 338 314 323 317
Объем реализации, шт. 94 89 90 96 86 89 89 91
Цена, у.е. 8 8 8 8 8 8 8 8
Безрисковая ставка, % 5,6
Инфляционная ставка, % 8,2

2. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если предприятие использует следующие источники капитала:
- обыкновенные акции (Рыночная стоимость акции 1500 p., 1000 штук; безрисковая ставка на рынке \( 10 \% \), надбавка за риск \( -5 \% \) )
- облигации (1100 т.р., доходность 9\%)
- банковский кредит на 5 лет (1000 т.р., 13\%)
- банковский кредит на полгода (300 т.p., 16\%)

ООО «Прибой» занимается розничной торговлей. За I квартал 2022 года выручка составила 3 645 000 руб. Режим работы магазина — с понедельника по субботу, воскресенье — выходной день. Выручку в банк организация сдает по пятницам. В 1 квартале 2022 года магазин проработал 77 дней. Промежуток между сдачами выручки в банк составляет шесть рабочих дней. Определить лимит кассы.

1. Определите целесообразность строительства предприятия при следующих условиях:

Стоимость строительства зданий -260 млн. руб. Стоимость закупки оборудования 90 млн. руб, транспортные расходы - 5 млн.руб. Срок строительства 1 год.

Реализация продукции начинается со второго года проекта, прогнозируемые годовые объемы продаж \( 60,120,130,180 \) и 140 тыс.единиц продукции по цене 8 тыс. руб за единицу. Годовые расходы на производство продукции (без амортизации) 70, 250, 330,400 и 300 млн. руб. Ежегодная амортизация 3 млн. руб. Эффективность проекта оцените путем расчета индекса доходности и срока окупаемости при ставке дисконта \( 14 \% \).

Структура капитала компании АО «Табакерка» (в тыс. у.е.):
собственный капитал - 15 000; на обыкновенные акции приходится 90% капитала, на привилегированные акции - оставшиеся 10%; заемный капитал в виде облигационного займа - 5 000.
Ожидаемая доходность обыкновенных акций компании составляет 15% годовых, ожидаемая доходность привилегированных акций - 9% годовых, доходность по облигациям - 7% годовых.
Определить средневзвешенную цену капитала компании, если ее прибыль от продаж за отчетный период составила 4 500 тыс. у.е., а ставка налога на прибыль равна 20%.

Компания А осуществляет инвестицию величиной в 957526 долл., которая может принести в следующем году 336521 долл. дохода. Ожидаемая отдача от инвестиции составляет всего 134370 долл. Рассчитайте
RAROC. В качестве критерия потерь примем 5% вероятность.
VaR = (a-o - y)-|
а - пороговое значение вероятности; о - стандартное отклонение доходности инвестиции (в процентах от стоимости инвестиции), ROI = н - среднее значение доходности инвестиций (в процентах от стоимости инвестиции);
I - величина инвестиции.
При 5% вероятности, а = 1.645
Для решения задачи заполните следующую таблицу: и - среднее значение доходности инвестиций (в процентах от стоимости инвестиции);
"Стоимость, подверженная риску"
(Value at Risk)
Скорректированная на риск доходность капитала (Risk-Adjusted
Return on Capital)
J=
VaR= :
RAROC=
В поле с ответом вбить значение ячейки помеченной "***".
Ответ указывать с точностью до двух знаков, в виде десятичной дроби, разделительный знак "." - точка.

Нефтяная компания рассматривает возможность установки новой производственной линии по стандартам ESG, что позволит более эффективно контролировать работу оборудования и снизить выброс вредных веществ в атмосферу (мы собираемся начать работу над проектом в 2024 году (это дата начала нашего проекта) и завершить ее в 2033).
Инженерный отдел завода представил проектное предложение, которое оценивает следующие инвестиционные потребности: первоначальные инвестиции 125 000 долларов должны быть выплачены авансом X Corporation, дополнительные инвестиции в размере: 100 000 долларов в установку машины и еще 90 000 долларов на добавление новых систем обработки материалов для интеграции нового оборудование в общую производственную систему.
Доставка и установка займет один год, а интеграция всей системы потребует дополнительный год. После этого инженеры прогнозируют, что плановые капитальные ремонты машин потребуют дальнейших расходов в размере 15 000 долларов каждый второй год, начиная с четвертого года. График проекта предусматривает запуск линии в третьем году. Прогнозируемая дополнительная прибыль оценивается в 50 000 долларов США в первый год проекта и, как ожидается, достигнет пика в $120 000 на второй год работы, а затем постепенно будет снижаться по годам (115000, 105000, 97000, 90000, 82000, 65000).
Ожидается, что срок реализации проекта составит 10 лет с момента его начала, по истечении которого предлагаемая система устареет и ее придется заменить. По оценкам, ликвидационная стоимость оборудования составит 35 000 долларов. 13 процентов — это ставка для капитальных вложений (также известная как ставка дисконтирования), уровень инфляции составит около 2 процентов в год в течение всего срока реализации проекта. i = 15%. NPV - ?

Задание 2.
Предприятие вынуждено обновить основные средства, числящиеся на балансе. У финансового менеджера предприятия есть возможность выбора:
- приобрести актив в собственность за счет собственных финансовых ресурсов;
- приобрести актив за счет долгосрочного банковского кредита;
- обновить актив на условиях финансового лизинга.

Сравните эффективность финансирования обновления актива при таких условиях:
- стоимость актива 500000 руб.
- срок эксплуатации актива 7 лет;
- ликвидационная стоимость актива после истечения срока эксплуатации прогнозируется в сумме 50000 руб.;
- ставка налога на прибыль \( 20 \% \);
- средняя ставка \% по долгосрочным банковским кредитам составляет \( 17 \% \) годовых, проценты погашаются ежегодно. Основная сумма долга погашается в конце кредитного периода;
- авансовый лизинговый платеж в сумме 4\% стоимости актива;
- регулярный лизинговый платеж за использование актива равен 25000 руб. в год.

Денежные расходы предприятия в течение квартала составляют 150 ден.ед, среднегодовая процентная ставка по государственным ценным бумагам 20%, а расходы, связанные с каждой их реализацией, ставка 100 ден.ед. Политика предприятия по управлению денежными активами такова : как только средства на расчетном счете истощаются, предприятие должно продать часть своих ликвидных ценных бумаг. Определить оптимальный и средний остаток денежных средств.

Оценить эффективность проекта по основным критериям.
Норма дисконта принять в размере \( 9 \% \)
\begin{tabular}{|l|c|c|c|c|c|c|c|}
\hline \multicolumn{1}{|c|}{ Год } & \( \mathbf{0} \) & \( \mathbf{1} \) & \( \mathbf{2} \) & \( \mathbf{3} \) & \( \mathbf{4} \) & \( \mathbf{5} \) & \( \mathbf{6} \) \\
\hline КВ & 3200 & 3000 & 2500 & 0 & 0 & 0 & 0 \\
\hline Выручка & 0 & 1000 & 2500 & 1700 & 1300 & 950 & 720 \\
\hline Затраты & 0 & 650 & 970 & 1020 & 1020 & 1020 & 1000 \\
\hline \begin{tabular}{

Определить ставку дисконтирования по методу средневзвешенной цены капитала (WACC) на основе следующих данных:
– долгосрочный кредит в АО «Россельхозбанк» – 60 млн руб., проценты за кредит – 24 %;
– долгосрочный кредит в Банк ВТБ (ПАО) – 20 млн руб., проценты за кредит – 26 %;
– акционерный капитал – 360 млн руб., из них 25 % приходится на привилегированные акции, по которым выплачиваются дивиденды в размере 15 %. По обыкновенным акциям процент по дивидендам составил с текущем году 12 %. Ставка налога на прибыль – 25 %.

Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC), если акционерное общество два года назад разместило 100 тыс. привилегированных акций и 400 тыс. обыкновенных акций по цене 100 руб. за акцию. В настоящее время рыночная стоимость привилегированных и обыкновенных акций 150 руб. за акцию. По привилегированным акциям ежегодно выплачиваются дивиденды в размере 20 % рыночной стоимости акций. Ожидается, что по обыкновенным акциям в текущем периоде дивиденды составят 25% от рыночной стоимости акций.
Предприятие привлекает долгосрочный банковский кредит в размере 10 млн. руб. под 30 % годовых. Ставка налога на прибыль – 25 %.

Практическое занятие № 16 Расчет эффективности инвестиционного портфеля

Цель: отработка практических навыков определения эффективности инвестициошого портфеля

Задание
Рассчитать основные показатели эффективности бизнес - плана логистического предприятия но следуюшим данным.
\begin{tabular}{|l|l|l|l|l|l|l|l|l|l|l|l|l|}
\hline Показатель & 01 & 02 & 03 & 04 & 05 & 06 & 07 & 08 & 09 & 10 & 11 & 12 \\
\hline Баланс наличности на конец периода & N & 547030 & 478400 & 250610 & 841020 & 147254 & 478431 & 500200 & 300170 & 800000 & 200540 & 147000 \\
\hline
\end{tabular}

Сумма кредита - 1 млн. рублей. Процентная ставка \( -24 \% \) и \( 32 \% \).
IRR- ?, NVV - ?, PP - ?, PI - ?

Задача 2. Ваше предприятие предполагает построить офис. Примерная смета приведена ниже:
1) 750 000 руб. необходимо оплатить сразу и дополнительно оплатить покупку земли в размере 170 000 руб.
2) 100 000 руб. оплатить через год. Через два года после строительства офис будет по Вашим оценкам стоить 1 500 000 руб.
Целесообразно ли начинать строительство офиса, если банковская процентная ставка по годичным вкладам составляет 15% годовых? Вывод сделать, опираясь на величину чистого дисконтированного дохода.
Решение:
i = 15%
Для начала запишем все денежные потоки проекта с указанием момента их наступления:
В момент времени 0 :   
– Оплата строительства (расход): 750 000 руб.   
– Покупка земли (расход): 170 000 руб.   
Итого расход: 750 000 + 170 000 = 920 000 руб.
В момент времени 1 год:   
– Дополнительный расход: 100 000 руб.
В момент времени 2 года:   
– Примерная стоимость офиса (приток): 1 500 000 руб.

Рассчитаем ЧДД:
NPV=∑_(t=0)^n▒(P_t-IC_t)/〖(1+i)〗^t
NPV= (-920 000)/〖(1+0,15)〗^0 +(-100 000)/〖(1+0,15)〗^1 +(1 500 000)/〖(1+0,15)〗^2 = 127259 руб
NPV > 0, проект инвестировать целесообразно, так как ожидаемая текущая стоимость доходов значительно превышает первоначальные затраты.