Условие:
Для расширения производства компания привлекает дополнительные финансовые ресурсы.
Существующая структура капитала: акционерный капитал - 150 000 обыкновенных акций на сумму 36 млн. руб., с 13% дивидендным доходом и 12%-ные бессрочные облигации на сумму 11 млн. руб.
Компания рассматривает следующие варианты мобилизации дополнительных средств в размере 8 миллионов рублей:
а) дополнительная эмиссия 16 000 акций по цене 350 руб.(5,6млн руб) и остальные в виде 16 % банковского кредита. Дивидендный доход на акцию составляет 14% годовых.
б) дополнительная эмиссия 21 000 акций по цене 310 руб.(6,51 млн. руб) и остальные в виде 15,5% банковского кредита. Дивидендный доход на акцию - 13% годовых.
в) эмиссия привилегированных акций с дивидендным доходом 15% годовых.
г) эмиссия долговых обязательств под 20% годовых.
Ставка налога на прибыль 20%.
Определите наиболее выгодный вариант финансирования с точки зрения наименьшей стоимости совокупного капитала.
Решение:
Определите наиболее выгодный вариант с точки зрения наименьшей стоимости совокупного капитала.
Определим долю акционерного капитала в совокупном капитале:
а) ДолАкцКап = (36 + 5,6) / (36 + 11,0 + 8,0) = 0,756
б) ДолАкцКап = (36 + 6,51) / (36 + 11,0 + 8,0) = 0,773
в) ДолАкцКап = 36 / (36 + 11,0 + 8,0) = 0,6545
г) ДолАкцКап = 36 / (36 + 11,0 + 8,0) = 0,65450
Определим долю бессрочных облигаций:
ДолЗаемКап1 = 11,0 / (36 + 11,0 + 8,0) = 0,2
Определим долю банковского кредита:а) ДолЗаемКап2...