Условие:
Задача 1. Предприятие приобретает оборудование, обеспечивающее экономию материальных ресурсов. Необходимо определить ставку дисконтирования для оценки экономической эффективности инвестиций, если известно, что в капитале фирмы 60 % – заемный капитал, при средней стоимости заемного капитала – 25 % годовых, а стоимость акционерного капитала вполовину ниже.
Задача 2. Сумма балансовой прибыли и процентных платежей, входящих в себестоимость, равна $50 млн. Доля заемного капитала в общей структуре капитала фирмы равна 25 %, процентная ставка на долг составляет 20 % годовых (все процентные платежи относятся на затраты). Чистая стоимость собственного капитала – 20 % годовых. Ставка налога на прибыль – 30 %. Для поглощения необходимо привлечение инвестиций в размере $100 млн. Определить целесообразность инвестирования поглощения
Решение:
Задача 1. Расчет ставки дисконтирования на основе средневзвешенной стоимости капитала:
где: Re ,Rd ожидаемая (требуемая) доходность собственного капитала и заемного соответственно;
E/V, D/V доля собственного и заемного капитала. Сумма собственного и заемного капитала формирует капитал компании (V=E+D);
t ставка налога на прибыль