Условие:
Предприятию необходимо иметь капитал 2,5 млн руб. Возможно сформировать капитал по следующим вариантам:
а) только за счет собственных средств;
б) на 50 % из собственных средств, а на 50 % - из заемных.
Прибыль до уплаты налогов и процентов 400 тыс. руб., процентная ставка по кредиту 14 %, ставка налога на прибыль – 20 %.
Определите эффект финансового рычага для обоих случаев и выберите наиболее предпочтительный из предложенных вариантов.
Решение:
Эффект финансового рычага (леверидж) - это показатель, отражающий изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств и рассчитывается по следующей формуле:
где DFL - эффект финансового рычага, в %;T - ставка налога на прибыль, в относительной величине;ROA - экономическая рентабельность по EBIT, в %;r - ставка процента по заемному капиталу, в %;ЗК - заем...