Условие:
Выручка компании в отчетном периоде составила $16 млн. В следующем году ожидается увеличение на 8,4%. Баланс компании приведен ниже. Процентная ставка по долгосрочным обязательствам фиксированная и составляет 8% годовых. Погашение основного долга в следующем году не планируется. Ставка налога на прибыль компании -
30%.
АКТИВ
MAH S
ПАССИВ
Внеоборотные активы
22
Капитал и резервы, в т.ч.
12,5
Обыкновенные акции
7,5
Оборотные активы, в т.ч.
4,6
Резервы
5
Запасы
1,9
Долгосрочные обязательства
10
Дебиторская задолженность
2,2
Краткосрочные обязательства, в
т.Ч.
4,1
Денежные средства
0,5
Кредиторская задолженность
1,9
Заемные средства
2,2
Итого
26,6
Итого
26,6
Показатель
Значение
Валовая рентабельность продаж
30%
Операционная рентабельность продаж
20%
Коэффициент дивидендных выплат
0,5
Пернод оборота запасов
110 дней
Период оборота дебиторской задолженности
65 дней
Период оборота кредиторской задолженности
75 дней
Целевые значения некоторых показателей приведены ниже.
Проценты (по краткосрочным займам) к уплате в следующем году прогнозируется на уровне $140 000. Прогнозный остаток денежных средств на конец следующего года - $1,2
млн. Амортизация не учитывается.
Требуется:
а. Составить прогнозный отчет о финансовых результатах компании
b. Составить прогнозный баланс компании на конец следующего года
с. Рассчитать показатели ROA и ROE в прогнозном году
Решение:
Для решения задачи, давайте последовательно выполним все необходимые шаги.
Шаг 1: Прогнозный отчет о финансовых результатах компании
1. Выручка:
Выручка в текущем году = $16 млн.
Ожидаемое увеличение = 8,4%.
Прогнозная выручка на следующий год = 16 (1 + 0,084) = 16 1,084 = $17,344 млн.
2. Валовая п...: Валовая рентабельность продаж = 30%. Валовая прибыль = Выручка 0,30 = $5,2032 млн. 3. : Операционная рентабельность продаж = 20%. Операционная прибыль = Выручка 0,20 = $3,4688 млн. 4. : Прогнозируемые проценты = $140,000 = $0,14 млн. 5. : Прибыль до налогообложения = Операционная прибыль - Проценты = 3,4688 - 0,14 = $3,3288 млн. 6. : Ставка налога = 30%. Налог = Прибыль до налогообложения 0,30 = $0,99864 млн. 7. : Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения - Налог = 3,3288 - 0,99864 = $2,33016 млн. Таким образом, прогнозный отчет о финансовых результатах будет выглядеть следующим образом: - Выручка: $17,344 млн. - Валовая прибыль: $5,2032 млн. - Операционная прибыль: $3,4688 млн. - Проценты: $0,14 млн. - Прибыль до налогообложения: $3,3288 млн. - Налог на прибыль: $0,99864 млн. - Чистая прибыль: $2,33016 млн. 1. : - Внеоборотные активы остаются без изменений = $22 млн. - Оборотные активы: - Запасы = $1,9 млн. (предполагаем, что не изменится). - Дебиторская задолженность = $2,2 млн. (предполагаем, что не изменится). - Денежные средства = $1,2 млн. (прогнозный остаток). - Итого оборотные активы = 1,9 + 2,2 + 1,2 = $5,3 млн. - Итого активы = Внеоборотные активы + Оборотные активы = 22 + 5,3 = $27,3 млн. 2. : - Капитал и резервы: - Обыкновенные акции = $7,5 млн. (предполагаем, что не изменится). - Резервы = $5 млн. (предполагаем, что не изменится). - Нераспределенная прибыль = Чистая прибыль = $2,33016 млн. - Итого капитал и резервы = 7,5 + 5 + 2,33016 = $14,83016 млн. - Долгосрочные обязательства = $10 млн. (предполагаем, что не изменится). - Краткосрочные обязательства: - Кредиторская задолженность = $1,9 млн. (предполагаем, что не изменится). - Заемные средства = $2,2 млн. (предполагаем, что не изменится). - Итого краткосрочные обязательства = 1,9 + 2,2 = $4,1 млн. - Итого пассивы = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства = 14,83016 + 10 + 4,1 = $28,93016 млн. Таким образом, прогнозный баланс будет выглядеть следующим образом: : - Внеоборотные активы: $22 млн. - Оборотные активы: $5,3 млн. - Итого активы: $27,3 млн. : - Капитал и резервы: $14,83016 млн. - Долгосрочные обязательства: $10 млн. - Краткосрочные обязательства: $4,1 млн. - Итого пассивы: $28,93016 млн. 1. : ROA = Чистая прибыль / Итого активы. ROA = 2,33016 / 27,3 = 0,0855 или 8,55%. 2. : ROE = Чистая прибыль / Капитал и резервы. ROE = 2,33016 / 14,83016 = 0,157 или 15,7%. Таким образом, показатели ROA и ROE в прогнозном году составляют: - ROA: 8,55% - ROE: 15,7%