Фирма Atlantic Cruise Lines эксплуатирует круизные суда и имеет штаб-квартиру во Флориде. Операционный доход фирмы до уплаты налогов в текущем году составлял 100 млн. долл., из них она реинвестировала 25 млн.долл. Согласно ожиданиям фирмы, рост ее

Фирма Atlantic Cruise Lines эксплуатирует круизные суда и имеет штаб-квартиру во Флориде. Операционный доход фирмы до уплаты налогов в текущем году составлял 100 млн. долл., из них она реинвестировала 25 млн.долл. Согласно ожиданиям фирмы, рост ее операционного дохода будет составлять 4% в бесконечном периоде времени, и она предполагает поддерживать существующий коэффициент реинвестиций. Структура капитала фирмы Atlanticтакова, что 60% составляет собственный капитал и 40% -долг. Стоимость собственного капитала равна 12%, а стоимость ее заимствования до уплаты налогов = 8%. В настоящее время ставка налога для данной фирмы составляет 40%.

а) Оцените ценность фирмы.

б) Допустим, что компания Atlantic Cruise Lines переместила свою штаб-квартиру на Каймановы Острова. Если в результате этого ее ставка налога снизится до нуля, оцените влияние этого изменения на ценность.