Условие задачи
Компания KLN имеет следующую структуру капитала:
В настоящее время коэффициент бета компании оценивается в 1,2, тогда как доходность бумаг с нулевым риском составляет 5,5%. По последним данным средняя доходность акций этой отрасли была равна 13%. Целевое соотношение заемного и собственного капитала составляет 42 и 58%. Ставка налогообложения – 20 %.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании для имеющейся структуры капитала и для вновь привлекаемого капитала. Для каждого случая рассчитайте средневзвешенные значения по балансовой и по рыночной стоимости.
Ответ
Определим стоимость капитала в форме обыкновенных акций по модели САРМ:
Определим средневзвешенную стоимость капитала для существующей структуры капитала по балансовой стоимости:
