Найти стоимость бизнеса, если денежный поток прогнозного периода определяется следующими данными Наименование показателя 1 2 3 4 5 1 год пост прогнозного периода Чистая прибыль 600 720 750 780 810 840 Амортизация сущ. Активов 75 70 65 60 55 Прирост

Для определения стоимости бизнеса на основе прогнозного денежного потока, необходимо выполнить несколько шагов. Давайте разберем их по по...

Денежный поток (ДП) рассчитывается по формуле:

$$ДП = Чистая прибыль + Амортизация - Прирост запасов - Уменьшение ДЗ - Рост КЗ + Капитальные вложения$$

Теперь подставим данные из таблицы для каждого года.

• Чистая прибыль: 600
• Амортизация: 75
• Прирост запасов: 25
• Уменьшение ДЗ: 11
• Рост КЗ: 220
• Капитальные вложения: 120

$$ДП_1 = 600 + 75 - 25 - 11 - 220 + 120 = 539$$

• Чистая прибыль: 720
• Амортизация: 70
• Прирост запасов: 25
• Уменьшение ДЗ: 11
• Рост КЗ: 165
• Капитальные вложения: 90

$$ДП_2 = 720 + 70 - 25 - 11 - 165 + 90 = 679$$

• Чистая прибыль: 750
• Амортизация: 65
• Прирост запасов: 25
• Уменьшение ДЗ: 11
• Рост КЗ: 0
• Капитальные вложения: 60

$$ДП_3 = 750 + 65 - 25 - 11 - 0 + 60 = 839$$

• Чистая прибыль: 780
• Амортизация: 60
• Прирост запасов: 35
• Уменьшение ДЗ: 11
• Рост КЗ: 0
• Капитальные вложения: 60

$$ДП_4 = 780 + 60 - 35 - 11 - 0 + 60 = 854$$

• Чистая прибыль: 810
• Амортизация: 55
• Прирост запасов: 35
• Уменьшение ДЗ: 11
• Рост КЗ: 0
• Капитальные вложения: 60

$$ДП_5 = 810 + 55 - 35 - 11 - 0 + 60 = 879$$

Теперь у нас есть денежные потоки за 5 лет:

• Год 1: 539
• Год 2: 679
• Год 3: 839
• Год 4: 854
• Год 5: 879

Теперь необходимо дисконтировать денежные потоки на основе ставки дисконтирования 16%. Формула для дисконтирования:

$$ДП_{дисконтированный} = \frac{ДП}{(1 + r)^t}$$

где $r$ - ставка дисконтирования, $t$ - номер года.

• Год 1:

  $$ДП_{1, дисконтированный} = \frac{539}{(1 + 0.16)^1} = \frac{539}{1.16} \approx 464.66$$

• Год 2:

  $$ДП_{2, дисконтированный} = \frac{679}{(1 + 0.16)^2} = \frac{679}{1.3456} \approx 504.32$$

• Год 3:

  $$ДП_{3, дисконтированный} = \frac{839}{(1 + 0.16)^3} = \frac{839}{1.560896} \approx 537.59$$

• Год 4:

  $$ДП_{4, дисконтированный} = \frac{854}{(1 + 0.16)^4} = \frac{854}{1.811464} \approx 471.36$$

• Год 5:

  $$ДП_{5, дисконтированный} = \frac{879}{(1 + 0.16)^5} = \frac{879}{2.099} \approx 418.66$$

Теперь суммируем все дисконтированные денежные потоки:

$$Сумма = 464.66 + 504.32 + 537.59 + 471.36 + 418.66 \approx 2396.59$$

Для определения стоимости бизнеса в постпрогнозный период, используем формулу для расчета терминальной стоимости (Т):

$$Т = \frac{ДП_{последний} \times (1 + g)}{r - g}$$

где $g$ - темп роста (3%).

Денежный поток в 1 год постпрогнозного периода (ДП_6) равен 840.

$$Т = \frac{840 \times (1 + 0.03)}{0.16 - 0.03} = \frac{840 \times 1.03}{0.13} \approx \frac{865.2}{0.13} \approx 6667.69$$

Теперь дисконтируем терминальную стоимость на 5 лет:

$$Т_{дисконтированный} = \frac{6667.69}{(1 + 0.16)^5} = \frac{6667.69}{2.099} \approx 3176.88$$

Теперь складываем сумму дисконтированных денежных потоков и дисконтированную терминальную стоимость:

$$Общая стоимость = 2396.59 + 3176.88 \approx 5573.47$$

Стоимость бизнеса составляет примерно .