Главная
Библиотека
Ценообразование и оценка бизнеса
Определить рыночную стоимость 20% акций российского-нидерландского металлургического предприятия ПАО "ГОЛАНДР". Премия за...

Определить рыночную стоимость 20% акций российского-нидерландского металлургического предприятия ПАО "ГОЛАНДР". Премия за контроль: 35% Ставка дисконта: 18% Темп роста в отрасли: 5% Данные на дату оценки: Стоимость основных средств: 12 млрд.

«Определить рыночную стоимость 20% акций российского-нидерландского металлургического предприятия ПАО "ГОЛАНДР". Премия за контроль: 35% Ставка дисконта: 18% Темп роста в отрасли: 5% Данные на дату оценки: Стоимость основных средств: 12 млрд.»

8 октября 2025
Ценообразование и оценка бизнеса

Условие:

"Российско-нидерландская оценочная история"
В целях продажи пакета акций совместного российско-нидерландского металлургического предприятия ПАО "ГОЛАНДР" перед оценщиками была поставлена задача - определить рыночную стоимость 20% акций предприятия. Премия за контроль 35%.
Ставка дисконта составляет 18% при темпе роста в отрасли в 5%. По данным скорректированного бухгалтерского баланса на дату оценки стоимость основных средств составила 12 млрд. руб., запасы 7 млрд. руб., кредиторская задолженность 2 млрд. руб., долгосрочные обязательства 7 млрд. руб. по кредитам и займам, краткосрочные обязательства по кредитам и займам 2 млрд. руб., нематериальные активы 3 млрд. руб., НДС по приобретенным ценностям 4,5 млрд. руб., денежные средства 1,5 млрд. руб. Дебиторская задолженность просрочена более 12 мес. и равна по номиналу 5 млрд. руб. (необходимо учесть по методике СТО ФДЦ 13-05-98). Выручка предприятия за последний год составила 40 млрд. руб., а рыночная стоимость оборудования 10 млрд. руб.

Решение:

Ниже приведён один из типичных вариантов решения подобной задачи. Заметим, что в практике оценки применяется несколько методов (балансовый, доходный и сравнительный), а конечная сумма определяется экспертным суждением. В нашем решении мы вначале «приведём» балансовую стоимость с корректировками, затем определим «стоимость предприятия» и, наконец, – стоимость 20 % акций с учётом премии за контроль. ────────────────────────────── 1. Корректировка балансовых показателей Исходные данные (в млрд руб): • Основные средства по балансу – 12, но оценив по рынку оборудование – 10. • Запасы – 7. • Не...