Условие задачи
Определите стоимость бизнеса закрытой компании, если сведения о ней и о компании-аналоге представлены в таблице.
Достоверные данные о степени сопоставимости компаний по ключевым критериям (налогообложение, условия привлечения заемного финансирования, структура капитала) отсутствуют. В связи с этим стоимость бизнеса определяется на основе разных мультипликаторов, а затем рассчитывается окончательная ее оценка (на основе средней взвешенной).
Коэффициенты значимости ценовых мультипликаторов:
- цена / чистая прибыль – 0,15;
- цена / прибыль до налогообложения – 0,20;
- цена / прибыль до уплаты процентов и налогов – 0,3;
- (цена + заемный капитал) / прибыль до уплаты процентов и налогов – 0,35.
Премия за контроль – 30%.
Ответ
Для оценки мультипликаторов для компании-аналога необходимо определить капитализацию компании-аналога, умножив стоимость одной акции на количество акций в обращении. При этом акции, выкупленные компанией, и неразмещенные акции учитывать не следует.
Цена аналога = 2057*(150 20 10) = 246840 тыс. р.
Определим значение мультипликатора цена / чистая прибыль компании аналога. Для этого предварительно рассчитаем показатели прибыли:
Прибыль до налогообложения = Прибыль до уплаты процентов и налогов - Процентные платежи по кредиту = 63814 18250 = 45564 тыс. р.
Чистая прибыль = Прибыль до уплаты процент...
