Условие задачи
Предприятие выпускает 3 вида продукции: А, Б, В. Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции прогнозируются на уровне (тыс. руб.):
- Продукция А – через год 130, через два года – 90;
- Продукция Б – через год – 80, через два года - 130, через три года - 700,
через четыре года - 820, через пять лет - 580;
- продукция В - через год - 50, через два года - 120.
Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска продукции, составляет 100 тыс. руб.
Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 500 тыс. руб. Поступления от аренды временно избыточных активов через год - 60 тыс. руб.
Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных облигаций с погашением через: два года - 25%, три года - 20%, пять лет - 15%.
Определить без учета рисков бизнеса рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на три года продолжения его работы.
Ответ
Оценочная стоимость многопродуктового предприятия равна сумме текущих остаточных стоимостей его бизнес-линий плюс рыночная стоимость окончательно избыточных (нефункционирующих) активов.
Остаточная текущая стоимость бизнес-линии по выпуску продукции А составляет:
- в расчете на три года продолжения бизнеса (в качестве ставки дисконта используется средняя ожидаемая за три года годовая доходность гособлигаций):
