Условие задачи
Промышленное предприятие выпускает три вида продукции (имеет три бизнес-линии): продукцию А, продукцию Б, продукцию В. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 500000 руб. (они не понадо-бятся для выпуска перечисленных видов продукции в течение одного года), которые можно сдать в аренду (что тогда составит четвертую бизнес-линию фирмы). Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска рассматриваемых видов продукции, равняется 320000 руб.
Необходимо, без учета рисков бизнеса, определить минимальную обос-нованную рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на следующее время:
- три года продолжения его работы;
- на все время возможных продаж выпускаемой продукции (с учетом улучшения её потребительских свойств и инвестиций в поддержание произодственных мощностей).
Ожидаемые чистые доходы от продаж продукции и аренды временно изыточных активов прогнозируются на уровне:
- продукция А: через год – 100000 руб., через два года – 70000 руб.;
- продукция Б: через год – 20000 руб., через два года – 130000 руб., через три года – 700000 руб., через четыре года – 820000 руб., через пять лет – 180000 руб.;
- продукция В через год – 45000 руб.;
- поступления от аренды временно избыточных активов через год – 50000 руб.
Прогнозируются следующие средние ожидаемые в год доходности государственных облигаций: на три года – 20%, на пять лет – 15%.
Ответ
Поскольку требуется определить минимальную обоснованную рыночную стоимость предприятия как действующего, то такая стоимость будет складываться из суммы современных величин остаточных стоимостей всех бизнес-линий и рыночной стоимости временно избыточных активов.
Текущую остаточную стоимость определяем по формуле:
где PV текущая стоимость бизнес-линии, руб.;
t год функционирования бизнес-линии;
n про...
