Условие задачи
В обновление технологического оборудования производственной фирмы 2 года назад сделаны капиталовложения в размере 12 млн руб. На 50% они финансировались за счет заемных средств. На момент оценки сумма непогашенных обязательств составляет 3,5 млн руб. Средневзвешенная стоимость капитала, связанного с обслуживанием данных инвестиций, – 15%. Среднегодовой операционный денежный поток компании – 15 млн руб.
Доходность на собственный капитал – 16%. Долгосрочная средневзвешенная стоимость ка-питала компании равна 14%. У компании есть также избыточные активы, которые можно реализовать на рынке за 10 млн руб. (с учетом уплаты НДС). Срок жизни проекта с точно-стью определить сложно. Оцените рыночную стоимость компании.
Ответ
Поскольку срок жизни бизнеса с точностью определить нельзя, необходимо приме-нять метод капитализации. С учетом того, что информации о приросте денежного потока нет, необходимо использовать метод прямой капитализации.Так как в расчетах применяется операционный денежный поток, который наиб...