Условие задачи
1. Провести сравнительный анализ эффективности взаимоисключающих проектов, используя для этих целей показатели чистой текущей стоимости (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), индекса рентабельности (РI). Для всех проектов цена инвестированного капитала равна 14%.
2. Для проектов А и В определить предел использования показателя внутренней нормы рентабельности (необходимо найти точку Фишера).
3. Указать, по какому критерию необходимо оценивать инвестиционную привлекательность альтернативных проектов.
4. Составить аналитическое заключение.
Таблица 1.3.9 - Оценка экономической целесообразности инвестиционных проектов
Ответ
Представленные проекты являются взаимоисключающими, т.е. одобрение одного из них исключает возможность принятия других вариантов капитальных вложений.
Как следует из полученных результатов, при заданной ставке дисконтирования по критериям NPV и IRR следует принять проект В, поскольку данный проект имеет положительное значение NPV, большее значение IRR и РI по сравнению с проектом А.
Для подтверждения корректности этого правила рассмотрим гипотетический дополнительный проект А - В.
Его NPVА-В = NPVА NPVВ = 24 639 млн.руб. 0, следовательно, по формальным признакам его следует принять. Таким образ...
