Условие задачи
Компании А и Б идентичны во всех отношениях за исключением финансового рычага и выплат по заемным средствам.
Общие характеристики:
Активы - 20 млн. денежных единиц
Операционная прибыль. - 4 млн. денежных единиц
Налог на прибыль - 40%
Финансовый рычаг компании А (как отношение заемныхсредств к общей величине активов) равен 50% и выплаты позаемным средствам составляют 12% годовых.
Финансовый рычагкомпании Б равен 30%, и выплаты по заемным средствам - 10%.
Оцените доходность собственного капитала по каждой компании.
Руководство компании Б, оценивая доходность собственного капитала компании А как более высокую, приняло решение увеличить финансовый рычаг с 30 до 60%. Однако пришлось увеличить и плату по привлекаемым заемным средствам до 15% годовых. Оцените новое значение доходности собственного капитала компании Б.
Ответ
Определим величину заемных средств компании А:
ЗС=20*0,5=10 млн. д. е.
Определим величину заемных средств компании Б:
ЗС=20*0,3=6 млн. д. е.
Выплаты по заемному капиталу компании А:
П=10*0,12=1,2 млн. д. е.
Выплаты по заемному капиталу компании Б:
П=6*0,1=0,6 млн. д. е.
Сумма налога на прибыль компании А:
Нп=(4-1,2)*0,4=1,12 млн. д.е.
Сумма налога на прибыль компании Б:
Нп=(4-0,6)*0,4=1,36 млн. д.е.
Определим чистую прибыль компании А:
Чистая прибыль по компан...
