Условие задачи
На акционерном предприятии осуществляется инвестиционный проект, который предполагает неизменные результаты (50 млн руб.) и затраты (40 млн руб., в том числе амортизация 2 млн руб.) по годам расчетного периода (10 лет). Объем инвестиций 25 млн руб. Ссудный процент — 25%. Дивиденды по акциям — 20%. Рентабельность альтернативного использования инвестором своего капитана — 30%.
Какое решение примет акционерное общество по выбору источника финансирования проекта: заемные средства или собственная прибыль?
Ответ
Внутреннюю норму доходности (ВНД) определим из формулы:
где r1 ставка дисконта, при которой ЧДД0;
r2 ставка дисконта, при которой ЧДД 0;
ЧДД 1 величина ЧДД для ставки r1;
ЧДД 2 величина ЧДД для ставки r2.
Рассчитаем ЧДД для ставок r1 = 0,45, r2 = 0,46. Тогда:
