На рынке сотовой связи в регионе действуют две компании - «Отличная связь» и «Надежная связь». «ОС» финансирует свою деятельность только за счет собственных источников. Рыночная стоимость акций этой компании = 6,25 у.е., ожидаемый дивиденд по акциям - 0,5

Добавлена: 29.04.2026
Обновлена: 29.04.2026
Предмет: Экономика предприятия
Автор: Кэмп

#Корпоративные финансы
#Методы оценки стоимости бизнеса

Условие:

На рынке сотовой связи в регионе действуют две компании - «Отличная связь» и «Надежная связь».
«ОС» финансирует свою деятельность только за счет собственных источников. Рыночная стоимость акций этой компании = 6,25 у.е., ожидаемый дивиденд по акциям - 0,5 у.е., темп роста компании стабильный - 3,2 %. «НС» финансирует свою деятельность не только за счет собственного капитала, но привлекает банковский кредит 50 млн. у.е. с 11% годовых. Обе компании получили прибыль =11,2 млн. у.е.
Ставка налогообложения - 25 %.Рассчитайте:
Стоимость компаний «ОС» и «НС».
Средневзвешенные затраты на капитал «ОС» и «НС».

Решение:

1. Стоимость компании «Отличная связь» (ОС)

Компания финансируется только за счет собственного капитала.
Стоимость собственного капитала (ставка дисконтирования) можно найти по модели Гордона:

r_e = \frac{D_1}{P_0} + g

где:
(D_1 = 0.5) у.е. (ожидаемый дивиденд)
(P_0 = 6.25) у.е. (рыночная цена акции)
(g = 0.032) (3,2%)

r_e = \frac{0.5}{6.25} + 0.032 = 0.08 + 0.032 = 0.112 \quad (11.2\%)

Прибыль компании «ОС» = 11,2 млн у.е.
Поскольку компания не имеет долга, её стоимость по модели Модильяни-Миллера с налогами (но здесь налог не влияет, так как нет долга...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой из методов является наиболее подходящим для определения стоимости собственного капитала компании «Отличная связь» (ОС), учитывая предоставленные данные?

Модель оценки капитальных активов (CAPM).

Модель Гордона (модель дисконтирования дивидендов с постоянным ростом).

Метод чистой приведенной стоимости (NPV).