Оцените стоимость 4 % пакета акций открытого акционерного общества, чьи акции регулярно котируются. Однако разница между ценой, по которой их предлагают к продаже, и ценой, по которой их готовы покупать, достигает более 50 % цены предложения. Обоснованная

Добавлена: 24.05.2026
Обновлена: 24.05.2026
Предмет: Экономика предприятия
Автор: Кэмп

#Оценка риска и доходности портфеля
#Методы оценки стоимости предприятия

Условие:

Оцените стоимость 4 % пакета акций открытого акционерного общества, чьи акции регулярно котируются. Однако разница между ценой, по которой их предлагают к продаже, и ценой, по которой их готовы покупать, достигает более 50 % цены предложения. Обоснованная рыночная стоимость компании, определенная методом накопления активов (с учетом корректировки кредиторской и дебиторской задолженностей), составляет 70 млн руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компаний схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций, такова, %:
скидка за недостаток контроля – 28
премия за приобретаемый контроль – 38
скидка за недостаток ликвидности – 31
скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке – 13.

Решение:

1. Дано

Оцениваемый пакет акций: $4 \%$ .
Рыночная стоимость активов (обоснованная, методом накопления активов): $V_{активов} = 70$ млн руб.
Спред (разница между ценой продажи и покупки): Более $50\%$ от цены предложения.
Характерные корректировки (в %):

Скидка за недостаток контроля ( $S_{НК}$ ): $28\%$
Премия за приобретаемый контроль ( $P_{ПК}$ ): $38\%$
Скидка за недостаток ликвидности ( $S_{Л}$ ): $31\%$
Скидка, основанная на издержках по размещению акций ( $S_{ИР}$ ): $13\%$

2. Найти

Стоимость $4 \%$ пакета акций.

3. Решение

Оц...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

При оценке неконтрольного пакета акций, когда известны скидка за недостаток контроля и премия за приобретаемый контроль, какую из этих корректировок следует применить?

Премию за приобретаемый контроль, так как она отражает ценность контроля над компанией.

Скидку за недостаток контроля, поскольку оцениваемый пакет не дает права контроля над компанией.

Обе корректировки одновременно, чтобы учесть как преимущества, так и недостатки пакета.