Определить рыночную стоимость складского здания методом дисконтированных денежных потоков. Прогнозная величина чистого денежного потока, возникающего в конце года: 1 год – 3 600 000 руб., 2-й год – 2 400 000 руб., 3-й год – 2 900 000 руб. Предполагается,

Добавлена: 11.04.2026
Обновлена: 11.04.2026
Предмет: Экономика предприятия
Автор: Кэмп

#Оценка нематериальных активов
#DCF-моделирование инвестиционных проектов

Условие:

Определить рыночную стоимость складского здания методом дисконтированных денежных потоков. Прогнозная величина чистого денежного потока, возникающего в конце года: 1 год – 3 600 000 руб., 2-й год – 2 400 000 руб., 3-й год – 2 900 000 руб. Предполагается, что с четвертого года чистый операционный доход для здания стабилизируется на уровне 1 000 000 рублей, а рыночная ставка капитализации для этого периода прогнозируется на уровне 12%. Затраты на продажу объекта в конце периода прогноза не учитывать. Ставка дисконтирования 17,5%. Дисконтирование осуществляется на конец периода.

Решение:

Решение задачи методом дисконтированных денежных потоков (DCF)

Метод DCF предполагает, что стоимость актива равна сумме дисконтированных будущих чистых денежных потоков (ЧДП), которые этот актив сгенерирует, плюс дисконтированная стоимость актива на конец прогнозного периода (терминальная стоимость).

1. Дано

Чистый денежный поток (ЧДП) в конце года:
Год 1 ( $CF_1$ ): 3 600 000 руб.
Год 2 ( $CF_2$ ): 2 400 000 руб.
Год 3 ( $CF_3$ ): 2 900 000 руб.
Стабилизированный ЧДП (с 4 года): $CF_{стаб} = 1 000 000$ руб.
Рыночная ставка капитализации (для терминальной стоимости, $R_c$ ):...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой из следующих факторов является ключевым для определения терминальной стоимости объекта недвижимости в методе дисконтированных денежных потоков (DCF)?

Сумма всех дисконтированных денежных потоков за прогнозный период.

Стабилизированный чистый операционный доход после прогнозного периода и ставка капитализации.

Ставка дисконтирования, применяемая к денежным потокам в течение всего прогнозного периода.