Предприятия А, Б и С закончили год со следующими финансовыми результатами: рентабельность активов соответственно для А – 26.1%, Б – 27.3% и С – 23.8%; процентная ставка по кредиту – 16%, 14% и 11%; собственный капитал на конец года 22,8 млн. рублей, 34,1 млн. рублей и 13,5 млн. рублей; заемный капитал на конец года 20,9 млн. рублей, 12,3 млн. рублей и 30,2 млн. рублей. Уровень налогообложения – 25%. Какое предприятие эффективнее использует заемные средства?
Рассмотрим, как заемные средства влияют на рентабельность предприятия. При использовании заемного капитала важно, чтобы доходность активов превышала затраты на привлечение заемных средств с учётом налогового щита. Для этого сравним рентабельность активов (ROA) с эффективной процентной ставкой по заемному капиталу, которая определяется как процентная ставка по кредиту с учетом налоговой экономии (процентная ставка × (1 – налоговая ставка)). Чем больше разница (спред) между ROA и эффективной стоимостью заемных средств, тем эффективнее предприятие использует зае...
Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит
Попробуй решить по шагам
Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение
