Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста. Известны прогнозные оценки на 4 ближайших года. В

Добавлена: 09.04.2026
Обновлена: 09.04.2026
Предмет: Экономика предприятия
Автор: Кэмп

#Финансовая диагностика предприятия
#Методы оценки стоимости бизнеса

Условие:

Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста.
Известны прогнозные оценки на 4 ближайших года. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут составлять 3%, а в 5-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 200 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 18%.
Необходимо:
1) определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия доходным подходом, методом капитализации по Гордону;
2) вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия.
Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак после запятой).

Решение:

1. Дано

Период прогнозирования: $t = 4$ года.
Долгосрочные темпы роста денежного потока (постпрогнозный период): $a = 3\% = 0.03$ .
Чистый денежный поток в 5-м году (первый год постпрогнозного периода): $CF_{t+1} = CF_5 = 200$ млн руб.
Ожидаемая ставка капитализации: $i = 18\% = 0.18$ .

2. Найти

Терминальная (постпрогнозная) стоимость предприятия ( $V_{term}$ ).
Максимальная текущая цена продажи предприятия ( $PV$ ).

3. Решение

Шаг 1: Определение терминальной стоимости предприятия ( $V_{term}$ )

Терминальная стоимость рассчитывается на конец прогнозного перио...

Внутри — полный разбор, аргументация, алгоритм решения, частые ошибки и как отвечать на каверзные вопросы препода, если спросит

Попробуй решить по шагам

Попробуй один шаг и продолжи в режиме обучения или посмотри готовое решение

Какой параметр в формуле Гордона для расчёта терминальной стоимости предприятия (Vterm = CFt+1 / (i - a)) представляет собой денежный поток в первый год после прогнозного периода?

CFt+1