Условие:
Ситуация
Владелица кофейни «Urban Brew» имеет один успешный пункт в центре города. Годовые показатели до привлечения кредита:
Выручка: 12 млн руб.
Переменные затраты (кофе, молоко, сиропы, одноразовая посуда): 6 млн руб. (50% от выручки).
Постоянные затраты (аренда, зарплата бариста, коммуналка): 4 млн руб.
Прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT): 2 млн руб.
Собственный капитал: 5 млн руб. Заемных средств нет.
Собственник хочет открыть вторую кофейню в новом районе. Для этого нужно 5 млн руб.
Рассматривается два варианта финансирования:
1. Вариант 1 (Собственный капитал): Вложить свои сбережения (или найти инвестора в долю).
2. Вариант 2 (Заемный капитал): Взять кредит на 5 млн руб.
Прогнозируется, что вторая кофейня увеличит выручку на 8 млн руб. и потребует
дополнительных постоянных затрат в 2.5 млн руб. (аренда нового помещения, зарплата).
Удельные переменные затраты останутся на том же уровне (50% от выручки).
Задания (ставка налога на прибыль = 25%):
1. Рассчитайте чистую прибыль и рентабельность собственного капитала (ROE) для каждого варианта после расширения.
2. Объясните, какой вариант более выгоден с точки зрения влияния финансового рычага.
Рассчитайте эффект финансового рычага (DFL) для Варианта 2 на основе прогнозного EBIT.
3. Проанализируйте риски каждого варианта для собственника.
