Объем продаж ABC Corp в 2024 году составил 100 млн наличными, долг в размере

Добавлена: 06.05.2026
Обновлена: 06.05.2026
Предмет: Экономика
Автор: Кэмп

#Анализ и оценка ценных бумаг
#Корпоративные финансы

Объем продаж ABC Corp в 2024 году составил 100 млн наличными, долг в размере

Условие:

Объем продаж ABC Corp в 2024 году составил $1018 млн. Предположим, вы ожидаете, что в 2025 году продажи будут расти на 10%, но этот темп роста будет замедляться на 1% в год до долгосрочного показателя роста швейной промышленности в 5% к 2030 году. Исходя из прошлой прибыльности и инвестиционных потребностей ABC вы ожидаете, что показатель EBIT составит 9% от объема продаж, увеличение чистых потребностей в оборотном капитале составит 10% от любого увеличения объема продаж, а чистые инвестиции (капитальные затраты, превышающие амортизацию) составят 8% от любого увеличения объема продаж. Если у АВС есть $100 млн наличными, долг в размере $3 млн, 21 млн акций в обращении, налоговая ставка составляет 37%, а средневзвешенная стоимость капитала - $11 \%$ , величина дисконтированного свободного денежного потока на конец 2030 года составит $

Решение:

Мы решим задачу методом дисконтированного денежного потока (DCF), где для каждого года прогнозируется свободный денежный поток (FCF), а затем в 2030 году вычисляется «терминальная стоимость» – то есть стоимость компании «после» 2030 года – по формуле модели Гордона. Ниже приведём пошаговое решение.

──────────────────────────────

Исходные данные

• Продажи 2024: S₍₂₀₂₄₎ = 1018 млн дол.
• Прогноз роста продаж:
– 2025: +10%
– затем ежегодно темп падает на 1% до 2030 года, где темп = 5%
– 2026 – 9%, 2027 – 8%, 2028 – 7%, 2029...