Условие задачи
Рассчитать цену источника капитала «нераспределённая прибыль», используя два из известных стандартных методов. Сравнить результаты, сделать содержательные выводы.
Доходность казначейских облигаций 3%
Ожидаемая средняя рыночная доходность 10%
β – коэффициент компании равен 1,2
Рыночная цена акции компании 1000
Ожидаемый дивиденд будущего года – 60
Ожидаемый темп роста дивидендов постоянен и равен 4%
Ответ
1. Рассчитаем цену источника капитала нераспределенная прибыль методом дисконтированного денежного потока:
Кs=Д1/P0 + q,
где Д1 ожидаемый дивиденд,
P0 рыночная цена акций,
q ожидаемый темп роста дивидендов.
Кs=60/1000+4%=10%.
2. Рассчитаем цену источника капитала нераспределенная прибыль методом оценки доходности финансовых активов САРМ:
Ожидаемая норма доходности = Безрисковая доходность + *(Р...
