Условие:
Раскрыть тему: Стоимость капитала корпорации и управление его структурой. Эффект финансового левериджа (рычага). Взаимодействие эффектов операционного и финансового рычагов.
Решение:
Эффект финансового левериджа (рычага) это приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое за счет более доходного использования заемных средств по сравнению с их стоимостью.
В условиях существующего налогообложения прибыли предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность:
где ROE рентабельность собственных средств; t ставка налога на прибыль; ROA...