Условие задачи
Стоимость предлагаемого проекта составляет $150 млн., а его осуществление повлечет приток капитала, равный $37 млн. за вычетом налогов ежегодно в течение 6 последующих лет. У компании АВС в обращении находится 45 млн. обыкновенных акций. Их рыночная стоимость $48,375 за акцию. Доходность по казначейским векселям 5%, а рыночная премия за риск, по оценкам, составляет 8,5%, коэффициент бета акций равен 1,1. У фирмы в обращении находится облигационный выпуск на $1495 млн. С доходностью 6.375%.
Порекомендуйте президенту данной компании, как поступить (принять проект или отказаться от его неэффективности).
Ответ
Для принятия решения по проекту необходимо суммарные будущие чистые денежные потоки по нему привести к текущему моменту, т.е. моменту осуществления инвестиций, и сравнить суммарный дисконтированный денежный поток с величиной требуемых капиталовложений, т.е. найти чистую приведенную стоимость, NPV проекта. Если окажется, что NPV 0, проект является эффективным, т.к. денежные притоки, приведенные к настоящему моменту, превысят денежные оттоки, и наоборот, если NPV 0, проект неэффективен и его следует отклонить.
Для того, чтобы дисконтировать будущие денежные потоки к текущему моменту необходимо ...
