Условие задачи
Акции компании АА имеют β = 1,6. Безрисковая процентная ставка и норма прибыли на рынке в среднем соответственно равны 11 и 15%. Последний выплаченный компанией дивиденд равен 3 руб. на акцию, причем ожидается, что он будет постоянно возрастать с темпом g= 5% в год.
Чему равна ожидаемая доходность акций компании? Какова ры ночная цена акции, если считать, что эффективность рынка высока, а рынок находится в равновесии? Изменятся ли показатели доходнос ти и цены, если β = 0,9? Сделайте расчеты.
Ответ
Требуемую ставку доходности для обыкновенных акций определяем при помощи модели ценообразования капитальных активов (англ. Capital Asset Price Model):
где kа требуемая ставка доходности акции;
KRF безрисковая процентная ставка;
бета-коэффициент акции;
kр ожидаемая доходность рынка.
