Условие задачи
Аналитик получил задание оценить значение дивиденда на акцию кондитерской фабрики в будущем году по информации о положении в отрасли (деятельности конкурентов) и прошлым данным по рассматриваемой компании. Были представлены данные о прибыли и объявленных дивидендах за прошедшие 5 лет. Объявленный дивиденд за истекший период равен 6 рублям. Аналитик решил использовать модель Литнера.
Основной конкурент компании и лидер отрасли придерживается коэффициента выплат (дивидендного выхода) на уровне 40%. Корректирующий коэффициент, рассчитанный по прошлым данным о дивидендах и прибыли компании, равен 0,62.
На основе данных о принятых проектах, заключенных контрактах и прогнозе выручки на следующий год аналитик оценил прогноз прибыли в размере 13 млн. руб. Так как число акций в обращении равно 1 млн., то прогнозируемое значение прибыли на акцию EPS составило 13 руб.
Какое значение дивиденда на акцию в будущем году показал аналитик? Как эта оценка может быть использована для вывода о недооцененности или переоцененности акций данной компании?
Ответ
По модели Линтнера дивиденд в момент времени t может быть определен по формуле:
