Целевая структура капитала компании предусматривает соотношение 70% собственный капитал и 30% заемный капитал. На следующий год компания планирует получение чистой прибыли в размере 100 млн.руб., из которых 40% будет выплачено в виде дивидендов. Остальные

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC) компании, нам нужно учитывать как стоимость собственного капитала, так и стоимость заемного капитала. Дава...

1. :

   • Целевая структура капитала: 70% собственный капитал.
   • Чистая прибыль: 100 млн. руб.
   • Дивиденды: 40% от чистой прибыли = 100 млн. руб. * 0.4 = 40 млн. руб.
   • Реинвестированная прибыль: 60% от чистой прибыли = 100 млн. руб. * 0.6 = 60 млн. руб.
   • Стоимость собственного капитала: 16% (при текущих условиях) или 18% (при дополнительной эмиссии акций).

2. :

   • Целевая структура капитала: 30% заемный капитал.
   • Условия привлечения заемных средств: до 1 млн. руб. под 12% и свыше под 14%.

3. :

   • Если компания не проводит дополнительную эмиссию акций, то Re = 16%.
   • Если проводит дополнительную эмиссию акций, то Re = 18%.

4. :

   • Если заемный капитал составляет до 1 млн. руб., то Rd = 12%.
   • Если заемный капитал превышает 1 млн. руб., то Rd = 14%.

Формула для расчета WACC:

$$WACC = \frac{E}{V} \cdot Re + \frac{D}{V} \cdot Rd \cdot (1 - T)$$

где:

• (E) — стоимость собственного капитала,
• (D) — стоимость заемного капитала,
• (V) — общая стоимость капитала (E + D),
• (T) — ставка налога на прибыль (предположим, что налога нет, для упрощения расчетов).

1. :

   • (V = E + D)
   • (E = 70% \cdot V)
   • (D = 30% \cdot V)

2. :

   • Если Re = 16% и Rd = 14% (предположим, что заемный капитал превышает 1 млн. руб.):
     $$WACC = 0.7 \cdot 0.16 + 0.3 \cdot 0.14$$
   • Если Re = 18% и Rd = 14%:
     $$WACC = 0.7 \cdot 0.18 + 0.3 \cdot 0.14$$

3. :

   $$WACC = 0.7 \cdot 0.16 + 0.3 \cdot 0.14 = 0.112 + 0.042 = 0.154 \text{ или } 15.4\%$$

4. :

   $$WACC = 0.7 \cdot 0.18 + 0.3 \cdot 0.14 = 0.126 + 0.042 = 0.168 \text{ или } 16.8\%$$

Таким образом, WACC компании будет:

• 15.4% при текущей стоимости собственного капитала (16%).
• 16.8% при увеличении стоимости собственного капитала до 18% из-за дополнительной эмиссии акций.