Условие задачи
Даны два предприятия со следующими параметрами деятельности:
Предприятие 1: Активы = 20 млн. руб.
Пассивы = 20 млн. руб.
В т.ч.: СК = 10 млн. руб.
ЗС = 10 млн. руб.
Прибыль (до %,Н,Д) = 3,44 млн. руб.
Фин. Издержки = 1,7 млн. руб.
Предприятие 2: Активы = 10,5 млн. руб.
Пассивы = 10,5 млн.руб.
В т.ч. СК = 6,8 млн.руб.
ЗС = 3,7 млн. руб.
Прибыль (до %,Н,Д) = 4,2 млн. руб.
ФИ = 0,65 млн.руб.
Ставка налога = 20 % (для обоих предприятий).
Требуется:
а) для обоих предприятий посчитать величины:
- эффекта финансового рычага;
- силы финансового рычага;
б) какие выводы можно сделать?
в) второе предприятие собирается увеличить ЗС до 10 млн. руб. Как при этом изменится значение ЭФР? Если ЭРА останется прежней, безопасным ли будет такой заем?
г) определить безопасный уровень дополнительного кредита для второго предприятия.
Ответ
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР = (1-Т) * (ЭР СРСП) * ЗК/СК
Где Т ставка налога на прибыль
ЭР экономическая рентабельность активов. ЭР = Операционная прибыль / Активы
СРСП средняя расчетная ставка процента
ЗК заемный капитал
СК собственный капитал.
Определим ЭР и СРСП для каждого предприятия.
Для предприятия 1:
ЭР = 3,44/20 = 0,172
СРСП...
