Фирма имеет следующие источники финансирования (тыс. долл.): обыкновенный акционерный капитал — (3000+1004); долгосрочный банковский кредит — (2000+1004), краткосрочные источники финансирования 1500. Текущая рыночная цена акций фирмы 40+4 долл., последний

Для нахождения средневзвешенной стоимости капитала (WACC) фирмы, нам нужно выполнить несколько шагов. Давайте разберем их по порядку.

Шаг 1: Определение исто...

1. :

   $$\text{Обыкновенный акционерный капитал} = 3000 + 100 \times 4 = 3000 + 400 = 3400 \text{ тыс. долл.}$$

2. :

   $$\text{Долгосрочный банковский кредит} = 2000 + 100 \times 4 = 2000 + 400 = 2400 \text{ тыс. долл.}$$

3. :

   $$\text{Краткосрочные источники финансирования} = 1500 \text{ тыс. долл.}$$

Теперь найдем общую сумму капитала:

$$\text{Общая сумма капитала} = 3400 + 2400 + 1500 = 7300 \text{ тыс. долл.}$$

1. : Для расчета стоимости собственного капитала используем модель Гордона:

   P0 \times (1 + g)}{R_e - g}
   где:
   • (P_0) — текущая рыночная цена акций = (40 + 4 = 44) долл.
   • (D_0) — последний выплаченный дивиденд (не указан, предположим, что это 2 долл.)
   • (g) — темп роста дивидендов = (4.2% = 0.042)

   Подставим значения:

   $$44 = \frac{2 \times (1 + 0.042)}{R_e - 0.042}$$
   $$44 = \frac{2.084}{R_e - 0.042}$$
   $$44(R_e - 0.042) = 2.084$$
   $$44R_e - 1.848 = 2.084$$
   $$44R_e = 3.932$$
   $$R_e = \frac{3.932}{44} \approx 0.0898 \text{ или } 8.98\%$$

2. : Процентная ставка по долгосрочному кредиту составляет 4%. Учитывая налог на прибыль, стоимость долга будет:

   $$R_d = 4\% \times (1 - 0.2) = 4\% \times 0.8 = 3.2\%$$

3. Доля собственного капитала:

   $$E = \frac{3400}{7300} \approx 0.4658$$

4. Доля долга:

   $$D = \frac{2400 + 1500}{7300} = \frac{3900}{7300} \approx 0.5342$$

Теперь можем рассчитать WACC:

$$WACC = E \times Rd$$

Подставим значения:

$$WACC = 0.4658 \times 0.0898 + 0.5342 \times 0.032$$

$$WACC \approx 0.0417 + 0.0171 \approx 0.0588 \text{ или } 5.88\%$$

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) фирмы составляет приблизительно .