Условие задачи
Трехмесячные государственные ценные бумаги реализуются на первичном рынке с дисконтом 2%. Инвестор (юридическое лицо) может вкладывать денежные средства, постоянно покупая в течении года государственные ценные бумаги, или приобрести корпоративные облигации со сроком обращения 1 год и номинальной стоимостью, равной номинальной стоимости трехмесячных ценных бумаг. Какой должна быть величина купонной ставки корпоративной облигации, которая обеспечивала бы инвестору с учетом налогообложения доходность, равную доходности государственных ценных бумаг?
Ответ
Купонный доход по корпоративным облигациям облагается налогом на прибыль юридических лиц в общем порядке, а по государственным ценным бумагам по ставке 15%. Следовательно, чтобы инвестор принял решение о целесообразности приобретения корпоративной облигации, ее купонная ставка должна быть не ниже доходности до погашения государственной ценной бумаги с учетом налогообложения. Поэтому для р...
