Компания финансирует свою деятельность за счет собственного капитала. Рассматриваются варианты финансирования дальнейшего развития за счет либо увеличения величины собственного капитала, либо за счет привлечения долгосрочного заемного капитала по ставке .

Добавлена: 03.05.2026
Обновлена: 03.05.2026
Предмет: Финансовый менеджмент
Автор: Кэмп

#Корпоративные финансы
#Управление финансовыми рисками

Условие:

Компания финансирует свою деятельность за счет собственного капитала. Рассматриваются варианты финансирования дальнейшего развития за счет либо увеличения величины собственного капитала, либо за счет привлечения долгосрочного заемного капитала по ставке $15 \%$ . Существующий уровень прибыли до выплаты процентов и налогов (ЕВІТ) компании стабилен и составляет 20 млн рублей. Показатель ROCE равен $25 \%$ . Предполагается, что уровень ЕВIT вырастет пропорционально росту привлеченного капитала. Определить WACC компании после привлечения заемного капитала в размере $25 \%$ от величины собственного капитала. Ставка налога на прибыль $20 \%$ . Предположить, что стоимость собственного капитала оценивается компанией по показателю ROE.

Решение:

Обозначим основные величины и рассчитаем по шагам.

Исходные данные. Компания до привлечения заемного капитала финансируется за счет собственного капитала, EBIT = 20 млн руб., ROCE = 25 %. Из этого можно найти размер капитала: Капитал = EBIT/ROCE = 20/0,25 = 80 млн руб. Принимаем, что этот капитал полностью состоит из собственного капитала.
Привлечение заемного капитала. Согласно условию, заемное финансирование составляет 25 % от величины собственного капитала, т.е. D = 0,25 × 80 = 20 млн руб. Тогда после привлечения заемных средств структура капитала:
...