2 вопрос Задача (20 баллов) Компания имеет заемный капитал в виде облигационного займа, составляющий 10 мли. долл. по балансовой оценке. Заем котируется на рынке в 90 % от балансовой оценки. Доходность к погашению по займу (YTM), оцененная по текущей

6 ноября 2025
Финансовый менеджмент

Условие:

2 вопрос Задача (20 баллов)
Компания имеет заемный капитал в виде облигационного займа, составляющий 10 мли. долл. по балансовой оценке. Заем котируется на рынке в 90 \% от балансовой оценки. Доходность к погашению по займу (YTM), оцененная по текущей цене, составляет 12 \%. У компании 1 млн. шт. обыкновенных акций в обращении, текущая цена - 20 долл. Стоимость собственного капитала - 19 \%. Ставка налога на прибыль - 35 \%. Оцените затраты на капитал (стоимость всего капитала) компании.

Решение:

Рассмотрим исходные данные и выполним пошаговое решение. 1. Определим рыночную стоимость долгового капитала. По балансовой оценке заем составляет 10 млн. долларов, но он котируется на рынке по 90% от балансовой стоимости. Поэтому: Рыночная стоимость долга = 10 млн. долл. × 0,90 = 9 млн. долл. 2. Определим рыночную стоимость собственного капитала. Число акций – 1 млн., текущая цена – 20 долл. за акцию: Рыночная стоимость акций = 1 млн. × 20 долл. ...