Условие задачи
Компания определила, что в результате сезонных колебаний конъюнктуры ей потребуются в течение 30 дней дополнительные средства в размере 350 тыс. руб. У компании имеются четыре альтернативных источника средств:
a) Заключить договор о кредитной линии на 350 тыс. руб. с коммерческим банком сроком на 1 год. Комиссионные составят 0.5% в год на невостребованную часть кредита, а ставка процента за использование средств равна 12% годовых. Предполагается, что средства необходимы в течение 30 дней (в году 360 дней).
б) Отказаться от торговой скидки поставщиков в течение 30 дней на сумму 350 тыс. руб. (условия кредита – 3/10, брутто 40).
в) Осуществить выпуск коммерческих бумаг на сумму 350 тыс. руб. и сроком погашения 30 дней, с годовой ставкой процента 11.4%. Общие затраты на выпуск составят 0.5% суммы выпуска.
г) Осуществить выпуск 60-дневных коммерческих бумаг на сумму 350 тыс. руб. с годовой ставкой процента 11% плюс затраты на выпуск 0.5%. Так как средства понадобятся только в течение 30 дней, их избыток может быть инвестирован на (60-30)-дней в высоколиквидные ценные бумаги, которые принесут 10.8% годовых. Общие транзакционные затраты на покупку и продажу ценных бумаг составляют 0.4% суммы выпуска.
Определить, какой из источников финансирования наиболее предпочтителен.
Ответ
Вариант финансирования а):
Определим сумму за использование кредитной линии (Da) из формулы:
где P сумма кредита;
i процентная ставка, выраженная десятичной дробью;
ik ставка комиссионных, выраженная десятичной дробью;
t количество дней пользования кредитом;
Т базовое количество дней в году.
