Компания «Радуга» привлекает новое финансирование, которое будет пропорциональным рыночной стоимости ее текущего капитала. Балансовые стоимости источников капитала компании следующие: * Долгосрочная задолженность (облигации): 7 000 у.е. *

6 ноября 2025
Финансовый менеджмент

Условие:

Новое финансирование, осуществляемое компанией «Радуга», будет пропорциональным рыночной стоимости ее текущего финансирования. Ниже приведены балансовые стоимости заемных и собственных источников капитала:

Балансовая стоимость
Долгосрочная задолженность (облигации) 7 000 у.е.
Привилегированные акции (100 шт.) 1 000 у.е.
Обыкновенные акции (200 шт.) 7 000 у.е.

Облигации компании в настоящее время продаются по цене, которая составляет 80% от номинальной стоимости, обеспечивая текущую рыночную доходность 9%. Ставка налога на прибыль равна 40%. Привилегированные акции продаются по номинальной стоимости, а дивиденды по ним составляют 6%. Текущая рыночная стоимость обыкновенных акций составляет 40 у.е. и ожидается, что дивиденды в текущем финансовом году составят 1,20 у.е. на акцию. Предполагается, что рост дивидендов составит 10% в год.

Требуется:
Используя рыночные цены собственных и заемных средств, рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании «Радуга» (округлите расчеты до десятых долей процента).

Решение:

Ниже приведено пошаговое решение задачи. 1. Определим рыночные стоимости каждого источника капитала. • Для долгового финансирования (облигаций): – Балансовая (номинальная) стоимость облигаций составляет 7 000 у.е. – Облигации продаются по 80% от номинала, следовательно, рыночная стоимость = 7 000 × 0,8 = 5 600 у.е. • Для привилегированных акций: – Продажа происходит по номинальной стоимости, поэтому рыночная стоимость = 1 000 у.е. • Для обыкновенных акций: – Текущая рыночная цена одной акции равна 40 у.е.; количество акций – 200, таким образом, рыночная стоимость = 200 × 40 = 8 000...