Условие задачи
1. Компания решает вопрос об использовании нераспределенной прибыли для инвестиций в производство.
В отчетном году по акциям компании были получены следующие показатели:
- годовой дивиденд составил 26 рублей;
- темп роста дивиденда - 3% в год.
Рыночные показатели, характеризующие обыкновенные акции компании, приведены ниже:
- доходность по безрисковым вложениям на рынке составила 2%;
- средняя доходность рынка акций составляет 8%;
- коэффициент рисковости акций данной компании - 1,1.
Какой должна быть минимальная доходность от вложений нераспределенной прибыли, чтобы это удовлетворяло собственников компании?
2.
На бирже продаются привилегированные акции номиналом 629 руб. Ежегодный фиксированный дивиденд по этим акциям установлен в размере 69 руб. Какова максимальная цена покупки этой ценной бумаги для инвестора с требуемой доходностью 5% годовых?
(Предположить, что налогообложение отсутствует).
Ответ
1.
Цена источника капитала нераспределенная прибыль:
где RRF безрисковая ставка, %;
премия за риск, %
