Условие задачи
Компания выплачивала дивиденды в размере 15 ден.ед. на акцию. В следующем году ожидаемые дивиденды составят 18 ден.ед. на акцию. Еще через год ожидаемые дивиденды составят 19 ден.ед. Начиная с этого момента по прогнозам ожидаемые дивиденды будут расти постоянным темпом 10% в год. Требуемая доходность 14%. Текущий курс акции 431 ден.ед.
Требуется определить:
темпы прироста дивидендов до момента Т;
ожидаемые дивиденды после момента Т;
справедливую стоимость акции и дать ей оценку.
Ответ
Известно, что DIV0 = 15 ден.ед.; DIV1 = 18 ден.ед.; DIV2 = 19 ден.ед.,
g3 = 10%, Т = 2, r = 14%, Pрын = 431 д.е.
Определим g1 исходя из прироста ожидаемых дивидендов:
g1 = (18 15)/15 = 0,2 или 20%.
g2 = (19 18)/18 = 0,05 или 5%.
Для определения дивидендов, ожидаемых в 3-м году, используем g3:
DIV3 = DIV2 *...
