Условие задачи
Компания выпустила долговые обязательства под 10%.
Чему равна цена заемного капитала, сформированного за счет этого источника, если ставка налога на прибыль 20%?
Ответ
Особенность оценки заемного капитала состоит в том, что предприятие-эмитент имеет право относить сумму доходов, выплачиваемых по долговым обязательствам, на себестоимость своей продукции (услуг), уменьшая тем самым базу обложения налогом на прибыль. Возникающий при этом эффект налогового щита снижает цену капитала для эмитента.
Для количественного измерения величины данного эффекта полну...