Условие задачи
Корпорация GE пытается найти оптимальную структуру капитала. В настоящий момент компания не привлекает заемное финансирование, и коэффициент бета равен 1,2. Безрисковая ставка 4%, премия за риск – 6%. Ваш анализ показал, что рейтинг долга будет следующим в зависимости от долговой нагрузки.
В настоящий момент у компании в обращении 1 млн акций, по цене $20 за 1 акцию. Налоговая ставка – 35%. Какой финансовый рычаг D/(D+E) оптимален?
Ответ
По модели CAPM требуемая доходность будет стоимостью собственного капитала:
k требуемая норма доходности ценной бумаги;
kRF безрисковая процентная ставка;
бета-коэффициент ценной бумаги.
km требуемая доходность на рынке.
Премия за рыночный риск:
(km - kRF)
Стоим...
Потяни
