Условие задачи
На основе имеющихся данных о чистом доходе инвестиционных проектов рассчитайте:
- чистую текущую стоимость,
- срок окупаемости проекта (представить аналитически и графически),
- максимальный денежный отток (представить графически),
- внутреннюю норму доходности,
- рентабельность инвестиций.
На основе полученных результатов произведите сравнительную оценку проектов. Процентная ставка дисконтирования равна средневзвешенной стоимости капитала. Для финансирования первоначальных инвестиций привлекается кредит в сумме 7000 тыс. руб. под 15% годовых. Остальную часть составляет акционерный капитал с дивидендной ставкой 10%. (Остальная часть – это разница между отрицательной цифрой в нулевом периоде (берете ее по модулю) и 7000 руб. Для расчета средневзвешенной стоимости объем инвестиций берете по модулю, т.е. положительной величиной)
Ответ
Рассчитаем средневзвешенную ставку капитала для финансирования каждого проекта. Учитываем, что стоимость заемного капитала будет уменьшена на величину налогового щита (1-0,2), т.к. проценты по заемному капиталу уменьшают налогооблагаемую прибыль, ставка налога на прибыль = 20%.
Проект 1: всего инвестиций 18000 тыс. руб., из которых заемный капитал = 7000 тыс. руб., собственный капитал = 18000 7000 = 11000 тыс. руб. Средневзвешенная стоимость капитала составит:
