Задача 2 Найти: - общую стоимость капитала, привлекаемого для финансирования трехлетнего проекта, если собственных средств вложено на сумму 190 млн. руб, стоимость собственного капитала -18,1 %, заемных средств привлечено для финансирования на сумму 160

Для решения задачи, давайте разберем её по частям.

Часть 1: Общая стоимость капитала

1. Собственный капитал:
- Вложено: 190 млн. руб.
- Стоимость собственного капитала: -18,1%
- Налоговая ставка (предположим, что она равна 20% для расчета налогообложения).

Формула для расчета стоимости собственного капитала с учетом налогообложения:
\[
C{e} = E \cdot r{e} \cdot (1 - T)
\]
где:
- \( E = 190 \) млн. руб. (собственный капитал),
- \( r_{e} = -0,181 \) (стоимость собственного капитала),
- \( T = 0,2 \) (налоговая ставка).

Подставляем значения:
\[
C_{e} = 190 \cdot (-0,181) \cdot (1 - 0,2) = 190 \cdot (-0,181) \cdot 0,8 = -27,4 \text{ млн. руб.}
\]

2. Заемный капитал:
- Привлечено: 160 млн. руб.
- Стоимость заемного капитала: 13,125%
- Налоговая ставка: 20%.

Формула для расчета стоимости заемного капитала с учетом налогообложения:
\[
C{d} = D \cdot r{d} \cdot (1 - T)
\]
где:
- \( D = 160 \) млн. руб. (заемный капитал),
- \( r_{d} = 0,13125 \) (стоимость заемного капитала).

Подставляем значения:
\[
C_{d} = 160 \cdot 0,13125 \cdot (1 - 0,2) = 160 \cdot 0,13125 \cdot 0,8 = 16,8 \text{ млн. руб.}
\]

3. Общая с...: \[ C{e} + C_{d} = -27,4 + 16,8 = -10,6 \text{ млн. руб.} \] 1. : 6% 2. : -3% 3. : -3% Общая ставка рисков: \[ R_{risk} = 6 - 3 - 3 = 0\% \] Теперь добавим ожидаемый темп инфляции. Если инфляция 6% в год: \[ R{risk} + R_{inflation} = 0 + 6 = 6\% \] Если инфляция: 12% в первый год, 10% во второй, 8% в третий: - Средняя ставка инфляции: \[ Ravg} = \frac{12 + 10 + 8}{3} = 10\% \] \[ R{risk} + Ravg} = 0 + 10 = 10\% \] 1. : - Год 1: 225 млн. руб. - Год 2: 180 млн. руб. - Год 3: 250 млн. руб. 2. : Формула для расчета NPV: \[ NPV = \sum \frac{CF{total} \] где \( CF{total} \) - общая стоимость капитала. Для ставки дисконтирования 6%: \[ NPV = \frac{225}{(1 + 0,06)^1} + \frac{180}{(1 + 0,06)^2} + \frac{250}{(1 + 0,06)^3} - (-10,6) \] \[ NPV = \frac{225}{1,06} + \frac{180}{1,1236} + \frac{250}{1,191016} + 10,6 \] \[ NPV \approx 212,26 + 160,36 + 209,03 + 10,6 \approx 592,25 \text{ млн. руб.} \] 3. : Формула для PI: \[ PI = \frac{NPV + C{total}} \] Подставляем значения: \[ PI = \frac{592,25 + 10,6}{10,6} \approx 56,78 \] Таким образом, мы получили: - Общая стоимость капитала: -10,6 млн. руб. - Ставка дисконтирования: 6% и 10%. - NPV: 592,25 млн. руб. - PI: 56,78.