Условие задачи
ОАО "Гамма-В" выпустила 50 000 единиц конвертируемых облигаций с номинальной стоимостью 10 000 рублей. Процентная ставка по купону в размере 10% выплачивается один раз в год. Через три года каждая из этих конвертируемых облигаций может быть обменена на 40 обыкновенных акций ОАО "Гамма-В".
Если владелец облигации откажется от конвертации, то каждая облигация будет выкуплена/погашена по цене 110 (то есть, будет выплачено по 110 рублей на каждые 100 рублей номинальной стоимости облигации).
Инвесторы в облигации этого класса в настоящее время ожидают доход от своих инвестиций на уровне 8% в год.
Требуется
Оцените текущую рыночную цену для этих конвертируемых облигаций, если ожидаемая стоимость обыкновенных акций ОАО "Гамма-В" на день конвертации составит:
а) 250 рублей за акцию,
б) 300 рублей за акцию.
Для каждого варианта (а и б) дайте рекомендации инвестору: конвертировать или погашать облигации.
Ответ
Определяем размер купона по облигации
Купон =С = Ставка, в дес.долях * Номинал = r * Н = 0,1 * 10000,00 = 1000,00 руб.
1. Определяем текущую рыночную стоимость облигаций
Где:
i - рыночная процентная ставка в период t (доходность в альтернативные финансовые инструменты);
n число периодов, в течении которых осуществляется выплата куп...
