Проведите расчеты для формирования оптимальной инвестиционной программы компании по следующим этапам. Определение стоимости различных источников финансирования: привилегированных акций, обыкновенных акций, нераспределенной прибыли.

Исходные данные: компания проводит формирование оптимальной инвестиционной программы, рассматривая ряд инвестиционных проектов с характеристиками, представленными в табл. 1.

Источники финансирования инвестиций показаны в табл. 2.

Эмиссия привилегированных акций составляет 10% от требуемой суммы финансирования проектов.

Для финансирования каждого из проектов используется не менее двух источников финансирования.

Проведите расчеты для формирования оптимальной инвестиционной программы компании по следующим этапам:

1.   Определение стоимости различных источников финансирования: привилегированных акций, обыкновенных акций, нераспределенной прибыли.

2.   Расчет средневзвешенной стоимости капитала.

3.   Принятие решения по финансированию проектов представить в таблице:

Условные обозначения:

IRR - внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, %;

I – инвестиционные затраты на реализацию проекта, тыс. ден. ед.;

С – инвестиционные затраты на реализацию проекта из данного источника финансирования, тыс. ден. ед.;

D – дивиденды, ден. ед.;

р_pp – цена привилегированной акции;

g – годовой прирост дивиденда;

р_cs – цена обыкновенной акции;

WACC – средневзвешенная стоимость капитала, %;

k_i - стоимость i-го источника финансирования, %;

d_i – удельный вес i-го источника финансирования, доли единицы.

Таблица 1 – Инвестиционные проекты, рассматриваемые для включения в инвестиционную программу

Таблица 2 - Источники финансирования инвестиций